السندات باعتبارها واحدة من أنواع الأوراق المالية

واحدة من الوظائف الرئيسية لأي أمن -وهذا هو توفير الربح لصاحبها، والذي ينطبق تماما على السندات. اعتمادا على كيفية حصول صاحب السند على الدخل، قد يكون السند قسيمة أو خصم. وظهر السند في سوق الأوراق المالية كورقة، وأرفقت بها القسيمة، حيث أشير إلى النسبة المئوية للعائد وتاريخ الاستلام. بعد ذلك، في يوم معين، تلقى المالك المال على السندات، وتم اخماد القسيمة.

لذلك، السندات الخصم هو قيمةورقة مع صفر القسيمة، لأنه لا يحدد معدل العائد. صاحب هذا الضمان يشتريه بسعر أقل من القيمة الاسمية ويتلقى الدخل من الخصم، وهذا هو، مع وجود فرق. وغالبا ما يستخدم سوق الأسهم الروسية هذا النوع من السندات. والمثال النموذجي على سند الخصم هو سند حكومي قصير القسيمة على أساس قسري، يباع من المزادات بسعر يختلف عن القيمة الاسمية في الاتجاه الأصغر.

وعادة ما يكون المصدر عند إصدار السنداتويحدد قيمة معينة معينة للأمن ومعدل العائد في المئة. وعادة ما يكون لسعر القسيمة سعر فائدة ثابت، وهو مبين على السندات نفسها. وخلال فترة تداولها بأكملها، تحصل على دخل دائم. وتجدر الإشارة إلى أنه من الممكن تحديد معدل فائدة ثابت فقط إذا كانت الحالة الاقتصادية في البلد مستقرة، عندما لا تتغير المعدلات والأسعار كثيرا. وبخلاف ذلك، فإن سعر الفائدة الثابت ينطوي على مخاطر أكبر بالنسبة للمصدر. وإذا خفضت أسعار الفائدة، سيتعين عليه أن يدفع الدخل بمعدل ثابت وقت إصداره.

وبطبيعة الحال، وجد المصدرين طريقة منطقية للخروجمن الحالة المعطاة. وبدأوا بإصدار سندات ذات سعر فائدة عائم. وقد انتشرت هذه السندات على نطاق واسع في أمريكا في الثمانينيات، عندما لوحظ الاتجاه إلى تحديد أسعار فائدة مرتفعة وتغيرها المتكرر. وبالنسبة للشركات، كان من المربح إصدار سندات ذات معدل فائدة عائم، ويرتبط ذلك بمؤشر معين، وهو ما يعكس بدوره الوضع في السوق المالية بالقيمة الحقيقية. وفي معظم الأحيان، كان مثل هذا المؤشر العائد على أذون الخزانة لمدة ثلاثة أشهر. عند بدء السندات، تم تعيين سعر فائدة واحد، ثم بعد ثلاثة أشهر، تم تعديل هذا المعدل اعتمادا على العائد على الفواتير. في معظم الأحيان، يتكون سعر الفائدة على السندات من عنصرين هما: سعر الفائدة على فاتورة الخزينة زائد علاوة المخاطر بنسبة 0.5٪.

إذا نظرنا إلى الوضع في السوق الروسيةوالأوراق المالية، مثال نموذجي على السندات ذات معدل فائدة متغير هي سندات القروض الاتحادية التي لها قسيمة متغيرة، أو سندات الادخار الحكومية. وتعتمد عوائد هذا الأخير مباشرة على العائد على غكو. والمدفوعات على سندات القسائم دورية، تبعا للشروط المحددة في إصدار السندات، ويمكن الحصول على الدخل على ذلك مرة واحدة في ربع سنة أو سنة أو سنة.

في بعض الأحيان يمكن إصدار السندات مع قسيمة،والتي يتم تسجيل النسب الثابتة، بالإضافة إلى يتم بيع الأمن بسعر مخفض. ثم يتلقى المالك الدخل من مثل هذا الأمن "مضاعفة": لديه مدفوعات القسيمة العادية، وعندما يتلقى استرداد دخل إضافي.

في الختام ، أود أن أذكر هذه القيمةورقة كسند عائد. سنحاول تقديم تعريف لها. ولا يجلب هذا النوع من السندات إلا إذا كانت الشركة لديها ربح. لا دخل ولا ربح. يمكن أن يكون سند الدخل بسيطا أو تراكميا. في السندات البسيطة للسنوات الماضية ، لا يتم دفع دخل "الخمول" ، حتى لو كانت الشركة تحصل على ربح مرتفع في الفترة اللاحقة. ولكن على تراكم السندات التراكمية يتم جمعها ودفعها بقدر الإمكان. تقتصر فترة التراكم عادة على ثلاث سنوات. بطبيعة الحال ، عندما يتم تصفية الشركة ، تكون السندات التراكمية أعلى بكثير من الأسهم العادية والسندات البسيطة.